HRVATSKA AGENCIJA ZA NADZOR FINANCIJSKIH USLUGA

2646

Na temelju odredbi članka 8. stavka 1. i članka 15. stavka 1. točke 2. Zakona o Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga (»Narodne novine« br. 140/05), te članka 224. Zakona o investicijskim fondovima (»Narodne novine« br. 150/05), u predmetu izravnog nadzora nad poslovanjem ZB Invest d.o.o. za upravljanje investicijskim fondovima, Zagreb, Ivana Lučića 2a, MBS: 080348872 kod Trgovačkog suda u Zagrebu i investicijskih fondova kojima društvo za upravljanje upravlja: ZB Aktiv, ZB Bond, ZB Euroaktiv, ZB Europlus, ZB Global, ZB Plus i ZB Trend, Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga na sjednici održanoj 26. srpnja 2007. donijela je

RJEŠENJE

I. Nalaže se društvu za upravljanje ZB Invest d.o.o. za upravljanje investicijskim fondovima, Zagreb, Ivana Lučića 2a, MBS: 080348872 kod Trgovačkog suda u Zagrebu, da u roku od 60 dana od konačnosti ovoga Rješenja smanji izloženost imovine otvorenog investicijskog fonda s javnom ponudom – ZB Trend prema pojedinom investicijskom fondu – Pioneer fondovi, uvažavajući odredbe članka 100. (Dozvoljena ulaganja) i članka 101. (Ograničenja ulaganja i prekoračenja ulaganja) Zakona o investicijskim fondovima (»Narodne novine« br. 150/05), a u svezi članka 30. Zakona o investicijskim fondovima (»Narodne novine« br. 150/05).
II. Nalaže se društvu za upravljanje ZB Invest d.o.o. za upravljanje investicijskim fondovima, Zagreb, Ivana Lučića 2a, MBS: 080348872 kod Trgovačkog suda u Zagrebu, da u roku od 60 dana od konačnosti ovoga Rješenja u Prospektu i Statutu otvorenog investicijskog fonda s javnom ponudom – ZB Trend definira strategiju ulaganja u udjele ili dionice investicijskih fondova kao jedinu/isključivu strategiju realizacije postavljenih investicijskih ciljeva, uvažavajući odredbe članka 100. i članka 101. Zakona o investicijskim fondovima (»Narodne novine« br. 150/05), a u svezi članka 103. i 104. Zakona o investicijskim fondovima (»Narodne novine« br. 150/05).
III. Nalaže se društvu za upravljanje ZB Invest d.o.o. za upravljanje investicijskim fondovima, Zagreb, Ivana Lučića 2a, MBS:080348872 kod Trgovačkog suda u Zagrebu, da u roku od 15 dana od proteka roka za izvršenje naloženih mjera iz točaka I. i II. izrjeke ovoga Rješenja, pisanim putem obavijesti Hrvatsku agenciju za nadzor financijskih usluga uz dokaz o otklonjenim nepravilnostima.
IV. Ovo rješenje objavit će se u »Narodnim novinama«.

Obrazloženje

Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (dalje u tekstu: «Agencija») sukladno odredbi članka 15. Zakona o Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga (»Narodne novine« br. 140/05) i članka 224. Zakona o investicijskim fondovima (»Narodne novine« br. 150/05, u daljnjem tekstu: »Zakon«) provela je postupak nadzora nad poslovanjem ZB Invest d.o.o. za upravljanje investicijskim fondovima (u daljnjem tekstu: »Društvo za upravljanje«), Zagreb, Ivana Lučića 2a i investicijskih fondova: ZB Aktiv, ZB Bond, ZB Euroaktiv, ZB Europlus, ZB Global, ZB Plus i ZB Trend, kojima Društvo za upravljanje upravlja. Postupak nadzora proveden je na temelju Odluke o pokretanju postupka nadzora (klasa: UP/I-041-02/07-08/05, urbroj: 326-322-07-1) donesene na sjednici Agencije održanoj 8. ožujka 2007. godine.
Društvu za upravljanje ZB Invest d.o.o. za upravljanje investicijskim fondovima, Zagreb, društvo je s ograničenom odgovornošću koje je 29. lipnja 2000. godine dobilo odobrenje Komisije za vrijednosne papire, pravnog prednika Agencije, za obavljanje poslova osnivanja i upravljanja investicijskim fondovima.
Komisija za vrijednosne papire, pravni prednik Agencije, dana 15. prosinca 2005. godine odobrila je Statut i Prospekt otvorenog investicijskog fonda s javnom ponudom – ZB Trend (u daljnjem tekstu: »Fond«) kojim je Društvo za upravljanje predvidjelo investicijski cilj kao: »ostvarivanje visoke stope prinosa na dulji vremenski rok ulaganjem na domaća i svjetska dionička tržišta te tržišta obveznica«. Strategija ostvarenja postavljenog investicijskog cilja u Prospektu Fonda, predviđena je ulaganjem imovine fonda u vrijednosne papire, između ostalih i u: »otvorene investicijske fondove koji su registrirani u Republici Hrvatskoj, državama članicama Europske unije, OECD-a i CEFTA-e, do 10% imovine fonda, imajući u vidu prilikom izbora fondova strategiju ulaganja imovine fonda ZB Trend«.
Društvo za upravljanje, sukladno članku 244. Zakona, uskladilo je akte i poslovanje s odredbama Zakona, te su izmjenom Prospekta Fonda, koji je odobren od strane Agencije 15. veljače 2007. godine, predviđena ulaganja imovine u udjele ili dionice investicijskih fondova između ostalih, kako slijedi:
»– investicijske fondove koji ulažu pretežno u dužničke vrijednosne papire izdavatelja iz Republike Hrvatske, država članica Europske Unije i OECD-a, do 70% imovine Fonda,
– investicijske fondove koji ulažu pretežno u dionice izdavatelja iz Republike Hrvatske, država članica Europske unije i OECD-a, do 90% imovine Fonda».
Odredbom članka 101. stavka 1. točka 8. Zakona definirano je da: »najviše 20% neto vrijednosti imovine fonda može biti uloženo u udjele ili dionice jednog te istog investicijskog fonda iz članka 100. stavka 1. točke 3. ovoga Zakona, uz uvjet da najviše 30% neto vrijednosti imovine fonda može biti uloženo u fondove izvan članka 15. stavka 1. točke 2. i 3. ovoga Zakona«. Odredbama članka 2. Zakona definirane su povezane osobe i povezane osobe fonda što je određujuće za postupanje društava za upravljanje pri ulaganju imovine investicijskih fondova. Shodno tim odredbama, fond koji ulaže u udjele/dionice investicijskih fondova kojima upravlja isto društvo može najviše 20% svoje imovine uložiti u udjele ili dionice pojedinog investicijskog fonda s tim da se, u smislu Zakona, pod pojmom pojedinog investicijskog fonda smatraju svi fondovi kojima upravlja društvo ili povezano društvo (s izravnim ili neizravnim međusobnim vlasničkim udjelom).
Tijekom nadzora strukture ulaganja imovine Fonda u razdoblju od 1. siječnja. 2006. godine do 31. ožujka. 2007. godine, utvrđena je struktura portfelja Fonda koja potvrđuje da je Društvo za upravljanje imovinu investicijskog fonda s javnom ponudom – ZB Trend (u daljnjem tekstu: »Fond«), ulagalo sukladno previđenoj strategiji ali protivno odredbi članka 100. i članka 101. stavka 1. točka 8. i 9. Zakona. Utvrđene činjenice o ulaganju imovine Fonda isključivo u x.y. fondove kojima upravlja društvo koje je, prema Prospektu Fonda, investicijski savjetnik Fonda a istodobno i član bankarske grupe kao i Društvo za upravljanje.
Postupanje Društva za upravljanje pri upravljanju imovinom Fonda protivno je odredbi članka 30. stavak 1. točka 4. Zakona koji glasi: »Društvo za upravljanje dužno je odgovarati za pravodobno, pošteno i učinkovito ispunjavanje svih prava i obveza predviđenih ovim Zakonom, prospektom i/ili statutom fonda, te za propisno izvršavanje naznačenih prava i obveza u skladu s ovim Zakonom te prospektom i/ili statutom fonda bez obzira na to je li neke od njih povjerila drugome.«, stoga je Društvu za upravljanje naloženo kao u točki I. izrjeke ovoga Rješenja.
Odredbom članaka 103. Zakona definirano je načelo istinitosti prospekta, a prema odredbi članka 104. stavka 1. Zakona: »Prospekt mora sadržavati informacije na osnovu kojih će ulagači moći stvoriti utemeljeni sud o investicijskom fondu s javnom ponudom te donijeti odluku o ulaganju, a posebice informacije o rizicima povezanim s naravi fonda i s njegovim portfeljem«.
Nadzorom utvrđene činjenice o isključivom ulaganju imovine Fonda u udjele/dionice investicijskih fondova radi ostvarenja predviđenog investicijskog cilja, potvrđuju da je Društvo propustilo u Prospektu Fonda dati potpunu informaciju sukladno člankom 103. Zakona.
O utvrđenim činjenicama, Društvo za upravljanje se tijekom trajanja nadzora očitovalo dopisom od 23. ožujka 2007. godine u kojem je iznijelo da materijalizacija investicijskih odluka za ZB Trend nije u suprotnosti sa Zakonom o investicijskim fondovima (»Narod­ne novine« br. 150/05) jer isti dozvoljava usklađivanje poslovanja i akata do kraja 2006., te dalo vlastito mišljenje da je, s aspekta globalne strategije izloženosti dioničkim tržištima, irelevantno da li se ulaganja u dionice ostvaruju izravnim ulaganjem – kupnjom dionica ili neizravnim ulaganjem – kupnjom udjela investicijskih fondova koji ulažu u dionice. Nadalje, u istom očitovanju, Društvo za upravljanje je dalo vlastitu ocjenu da potpuno restrukturiranje portfelja s pozicija ulaganja u udjele investicijskih fondova u pozicije dionice nije racionalno.
O Zapisniku o provedenom nadzoru klasa UP/I-041-102/07-08/05, urbroj: 326-322-07-5 i nalazima na kojima se temelji ovo Rješenje, Agencija je omogućila Društvu za upravljanje da se očituje. Dana 20. lipnja 2007. godine zaprimljene su pisane primjedbe Društva za upravljanje koje se u bitnome ne razlikuju od očitovanja od 23. ožujka 2007. što ne utječe na okolnosti značajne za ovo Rješenje.
Agencija, Na temelju ovlaštenja iz članka 15. stavka 3. Zakona o Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga (»Narodne novine« br. 140/05) u cilju otklanjanja utvrđenih nezakonitosti i nepravilnosti, Društvu za upravljanje je naložila mjere kao u točkama I. i II. izrijeke ovoga Rješenja.
Društvo za upravljanje u roku od 15 dana od proteka roka za izvršenje naloženoga iz točaka I. i II. izrjeke ovoga Rješenja, pisanim putem obavijestit će Agenciju.
Sukladno odredbama članka 8. stavka 3. Zakona o Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga (»Narodne novine« br. 140/05), ovo Rješenje objavit će se u »Narodnim novinama«.

UPUTA O PRAVNOM LIJEKU

Protiv ovoga rješenja žalba nije dopuštena, ali se protiv istog može pokrenuti upravni spor podnošenjem tužbe Upravnom sudu Republike Hrvatske u roku 30 dana od dana primitka ovoga Rješenja.

Klasa: UP/I-041-02/07-08/05
Urbroj: 326-322-07-9
Zagreb, 26. srpnja 2007.

Predsjednik Uprave
Ante Samodol, v. r.